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广东2025年上半年GDP增速未达预期。
7月18日，广东省统计局发布上半年经济运行情况，实现地区生产总值68725.40亿元，同比增长4.2%。
其中，第一产业增加值2258.86亿元，增长4.2%；第二产业增加值25978.86亿元，增长3.4%；第三产业增加值40487.69亿元，增长4.6%。
这一增速低于年初设定目标（增长5%左右），也落后于同期全国水平5.3%。广东省统计局称，上半年经济运行整体回升向好。但当前外部环境更趋复杂严峻，国内有效需求不足，经济持续回升向好基础仍需加力巩固。
广东省此前提出，在“十四五”期间，广东GDP年均增速预计为5%左右。不过，近三年来，这个经济第一大省均未实现GDP增长目标，2022至2024年GDP增速分别为1.9%、4.8%和3.5%，对应年份的目标增速为5.5%、5%和5%。
界面新闻进一步梳理发现，上半年广东有多项主要经济指标增速跑输全国水平，差距较显著的包括固定资产投资，广东为-9.7%，全国为2.8%；出口方面，广东为1.1%，全国为7.2%；规上工业方面，广东为4%，全国为6.4%。
图片来源：界面新闻记者制作
国家高端智库CDI研究员宋丁接受界面新闻采访时指出，冲击广东经济的一个重要因素在于房地产下行。尽管房地产深度调整是全国普遍存在的现象，但广东集中了较多头部企业，庞大的家具、家居、建材、家电产业链对地产依赖性更高，受到的拖累更明显。
1-6月，广东房地产开发投资下降16.3%，新建商品房销售面积下降10.6%，相较一季度房地产开发投资下降15.2%，降幅仍在扩大。这也导致上半年固定资产投资同比下降9.7%，相较去年全年-4.5%的增速，缺口进一步扩大。
主要城市供应均出现收缩。据克而瑞监测数据，上半年广州商品住宅供应面积271.83万m²，较去年同时期减少9%；上半年佛山商品住宅供应面积136万m²，同比减少34%。
第一太平戴维斯华南区市场研究部负责人谢靖宇向界面新闻分析道，从拿地积极性来看，今年前5个月的土拍市场需求集中在产业用地或工业用地，合计成交比重达到八成以上，而商办用地的成交量趋近于零。而拿地主体也不再以出售为目标的开发商为主。
“以省会城市广州为例，尽管住宅方面成交量高于供应量，但跟过去五年的半年度情况对比，规模还是有明显差距。市场有所修复，主要还是因为市中心或核心区域的项目起拉动作用。我们最新看到的房地产动态出现在提振消费的政策里，现在住宅被视为一种消费，而不是投资。”谢靖宇说。
固定资产投资同样是广东被江苏比下去的项目。目前，江苏尚未公布上半年经济运行状况。而从一季度来看，江苏全省固定资产投资同比增长0.4%，比广东高6.6个百分点。虽然房地产开发投资也大降12.5%，但制造业投资增长6.1%，基础设施投资增长8.3%，托住了固投大盘。
一季度，广东、江苏GDP分别达到33525.51亿元、33088.6亿元，仅相差436.91亿元。从增速来看，广东（4.1%）表现逊于江苏（5.9%）。
上半年，广东另一个增长明显落后的经济指标为出口。宋丁提及，广东作为外贸大省，当美国出台一系列关税政策时也首当其冲。例如深圳，由于去年基数高，关税战爆发后短期内订单压力大，出口规模也出现明显回落。
拉动广东外贸增速高于全国水平的是进口。7月18日举办的上半年广东进出口情况新闻发布会上，海关总署广东分署副主任张柯提及，上半年，广东货物贸易进出口4.55万亿元，同比增长4%，增速高于全国1.1个百分点。其中，出口2.89万亿元，增长1.1%；进口1.66万亿元，增长9.5%。
张柯表示，进口规模创下同期历史新高有几方面原因，其一是广东工业生产稳定增长，对相关产品需求增加；其二是产业升级对高端制造装备需求明显增加；其三是内需进一步释放，带动民生消费品进口提速。
机电产品是广东进口的主要组成，上半年进口规模达1.16万亿元，增长19.3%，占广东进口总值的比重已超过七成。增速较快的包括中央处理部件、中央处理部件、航空器零部件、集成电路，分别增长322.5%、27.5%和14.3%。半导体制造设备（47%）、航空航天装备（63.8%）、船舶和海洋工程装备（31.5%）也有明显增长。
出口、投资、消费是拉动经济增长的“三驾马车”。中山大学岭南学院经济学系教授林江告诉界面新闻，在国际贸易政策不确定性加大、出口基数高企的情况下，广东需要加快转型、提升产品附加值。
一般贸易产业链更长、国内附加值更高。上半年，广东以一般贸易方式进出口2.69万亿元，增长2.7%，占全省外贸总值的59.2%。新赛道的出口规模也在提升，高技术产品出口5054.3亿元，增长13.3%，机床、无人机出口分别增长18.7%、29.2%，代表绿色低碳的“新三样”产品出口增长28.8%。自主品牌产品出口增长11.2%。
随着外部不确定因素增加，林江认为，广东长期以来依靠投资和出口的增长模式将有所转变，消费有望发挥主要拉动作用。这一点也可从官方文件中看出，针对前面的“两驾马车”，广东2025年政府工作报告将预期目标表述为“固定资产投资提质增效，进出口总额稳量提质”。
不过，需求不足也是当下的现实。上半年，全省居民消费价格指数（CPI）同比下降0.4%，工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降1.3%。林江指出，两个指标同时为负，意味着消费端和生产端的价格水平均出现同比下降，通常反映经济运行中存在一定的通缩压力或需求疲软信号，企业端可能面临订单减少、减少扩产的问题。
从月度同比价格看，上半年广东PPI维持在负增长区间运行。PPI调查的38个大类行业中，有26个出现降幅：计算机、通信和其他电子设备制造业价格下降1.7%，汽车制造业价格下降1.5%，电气机械和器材制造业价格下降1.1%，石油和天然气开采业价格下降7.0%，黑色金属冶炼和压延加工业价格下降7.8%。
眼下，广东产业面临发展动能转换的命题。加大工业投资成为稳住固定资产投资的重要途径。截至上半年，工业投资占比达38.1%，其中汽车制造业、石油煤炭及其它燃料加工业投资分别增长14.6%、57.9%，计算机通信和其它电子设备制造业技改投资增长12.8%
上半年，全省规模以上工业增加值同比增长4.0%。高技术产品产量快速增长，新能源汽车、储能用锂离子电池、工业机器人、服务机器人、民用无人机产品产量分别增长14.7%、42.2%、34.0%、23.0%、58.2%。
7月17日召开的广东上半年经济形势分析会提到，进一步加大对外贸企业支持力度，稳住传统市场，积极拓展多元市场；提振消费，平稳有序实施好以旧换新政策，持续带动传统消费、大宗消费；抢占人工智能和机器人、海洋牧场、低空经济等产业新赛道。
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